Россия намерена вернуться на международный рынок суверенного долга спустя почти три года с предыдущего займа. Россия объявила о размещении нового выпуска 10-летних еврооблигаций на международном рынке капитала, сообщил «Ведомостям» представитель Минфина. Единственным организатором размещения на международном рынке выбран инвестиционный банк «ВТБ капитал», говорится в сообщении, опубликованном на сайте Минфина.
Сделку планируют закрыть в понедельник, сообщал ранее «Интерфакс» со ссылкой на источник в банковских кругах. Чиновник Минфина подтвердил эту информацию «Ведомостям».
Госдума разрешит Минфину выпустить ОФЗ вместо евробондов на $3 млрд
Санкции мешают Минфину разместить евробонды, несмотря на спрос от хедж-фондов
Последний раз Россия занимала за рубежом в сентябре 2013 г. – $7 млрд. Организаторами сделки были «ВТБ капитал», Deutsche Bank, Barclays, Royal Bank of Scotland, Газпромбанк и «Ренессанс капитал».
Новый выпуск делается в первую очередь для того, чтобы пощупать рынок и показать ориентир, говорит чиновник Минфина. Ориентировочная доходность бумаг, номинированных в долларах США, – 4,65-4,9%, пишет «Интерфакс». Представитель Минфина не комментирует эту информацию.
Выпуск пройдет согласно программе внешних заимствований и бюджету на 2016 г., сообщает представитель Минфина, но не уточняет сумму. Закон о бюджете на 2016 г. предусматривает внешние займы в $3 млрд. Ранее министр финансов Антон Силуанов говорил, что в 2016 г. Россия планирует занять $3 млрд одним траншем.
Размещение еврооблигаций было под вопросом. Минфин в феврале предложил 25 иностранным банкам и трем российским стать организаторами размещения. Но американские банки отказались. Так же поступили и европейские. Санкции против России не запрещают банкам участвовать в организации размещения суверенных бондов. Но европейские и американские чиновники опасаются, что привлеченные средства могут быть использованы для финансирования компаний, включенных в санкционные списки. Прямого запрета от европейского регулятора не было, но никто не хочет связываться с минфином США и терять там бизнес, говорил ранее сотрудник европейского инвестбанка. Теперь Россия обязуется не направлять средства, привлеченные от размещения, на цели, нарушающие санкционный режим, говорит источник «Интерфакса».
Вопрос размещения за рубежом в этом году еще с повестки дня не снят, сказал «Ведомостям» замминистра финансов Сергей Сторчак 16 мая. Но у правительства есть запасной вариант. 20 мая Госдума приняла в третьем чтении поправки в Бюджетный кодекс, разрешающие заменять внешние заимствования внутренними. «Сегодня привлекать такие кредиты просто невыгодно», - объяснял ранее автор поправок и глава комитета по бюджету и налогам Андрей Макаров (цитата по «Интерфаксу»).
Сколько стоит Россия
Минфин вчера разместил долгожданные евробонды на $7 млрд, открыв дорогу на рынок для других российских заемщиков
Без американцев и европейцев разместить бумаги по хорошей цене не получится, скептичен чиновник финансово-экономического блока: без них вообще нет смысла выходить на внешние рынки. Выпустить бумаги просили сами иностранные банки, они хотят участвовать в размещении, поскольку видят большой спрос со стороны хедж-фондов, настаивал замминистра финансов Максим Орешкин (цитата по Bloomberg). Приток капитала от размещения евробондов повлияет только на укрепление курса рубля, отмечал ранее Силуанов: «Нужно нам это? Мы считаем, что особо не нужно».
Россия собирается предложить ставки, соответствующие рыночным уровням, говорит аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай. «Доходности аналогичного выпуска Russia 2028 составляют 4,75%, но доходности этого выпуска заметно выше общей кривой доходности евробондов России на 50 б.п. И если все же ориентироваться на общую кривую доходности, можно даже сказать, что Россия предлагает инвесторам хорошую премию сейчас», - отмечает Порывай.
«Названный диапазон доходности примерно соответствует доходности, с которой торгуются текущие выпуски», - говорит вице-президент ФК «Открытие» Александр Мансир. Он уверен, что спрос на бумаги будет высокий, причем как со стороны локальных, так и международных инвесторов, так как рынку давно не хватает валютных размещений: у российских банков и НПФ есть валютная ликвидность, которую им некуда девать. Он также ожидает спрос со стороны иностранных управляющих компаний и других классов инвесторов - юридических ограничений на приобретение бумаг нет. «Не думаю, что иностранные власти будут на них оказывать давление — выпуски суверенных бондов не под санкциями. Скорее ограничения могут возникнуть у compliance-служб международных банков», - говорит Мансир.
В понедельник доходность 10-летних российских суверенных облигаций растет, к 13.30 мск рост составил 0,16%, текущая цена – 96,6% от номинала, доходность – 8,86%, по данным Bloomberg. За год доходность бумаг снизилась на 13,87%.
Вряд ли выпуск сможет привлечь западных инвесторов - американцы и европейцы не будут нарушать неформальные ограничения своих регуляторов ради этого выпуска, сомневается Порывай. Учитывая, что «ВТБ капитал» - единственный организатор, скорее всего, бумаги скупят российские инвесторы, банки, полагает он: «Учитывая большой объем валютной ликвидности, скопившейся у банков, они легко выкупят этот выпуск».
Но это будет означать давление на рубль, предупреждает Порывай: «Минфин по сути заберет доллары не с внешних рынков, у иностранных инвесторов, а из российской системы, понесет их в ЦБ, который взамен напечатает рубли (через счета в ЦБ, как это сейчас происходит при расходовании Резервного фонда). В итоге долларов в системе станет меньше, а рублей больше». Если бы доллары при размещении притекали из внешних рынков, это бы, наоборот, укрепило рубль, поясняет он.
Есть еще надежда, что в выпуске поучаствуют также азиатские инвесторы, однако сообщается, что клиринг этих бумаг проводит российский Национальный расчетный депозитарий (НРД), а не Euroclear, как положено в случае с выпуском евробондов. Это должно осложнить допуск к этим бумагам всех иностранных инвесторов, замечает Порывай. Китайский депозитарий и российский недавно заключили соглашение о взаимодействии, это позволит азиатским инвесторам покупать бумаги напрямую, обещает федеральный чиновник. Если России все же удастся привлечь достаточную сумму от азиатских инвесторов, эта операция скорее приведет к укреплению рубля, а не к ослаблению.